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¿Poca claridad en la transición a Libor?

By Kyriba

A menos de 6 meses de la transición de Libor a los nuevos tipos libres de riesgo, persiste la incertidumbre sobre los índices de tasa que se adoptarán en países como Estados Unidos.

Mientras que los reguladores se mantienen firmes en sus recomendaciones de que las tasas libres de riesgo, como el SOFR en Estados Unidos y el SONIA en el Reino Unido, deberían ser la única opción para sustituir al LIBOR, los tipos sensibles al crédito (CSR), incluido el índice BSBY propuesto por Bloomberg, siguen en la conversación para algunos participantes e influyentes del mercado. De hecho, hay varios ejemplos de bancos que ofrecen nuevos contratos basados en el BSBY y otros CSR en lugar del SONIA.

Argumentos a favor de los índices alternativos

Los defensores de los índices sensibles al crédito, como el BSBY de Bloomberg, el Ameribor de AMX y el CRITS de HIS Markit, sugieren que la adopción de tasas libres de riesgo como el Sonia no resuelve los problemas de transparencia subyacentes que plagaron el Libor en primer lugar. Expertos en el mercado de Bloomberg, como Umesh Gajria, jefe Global de Productos Vinculados, se han referido argumentando que la solidez de los instrumentos de mercado altamente líquidos que apoyan su índice calculado hace que el BSBY, entre otros índices propuestos, sea resistente a la manipulación. Los reguladores del Reino Unido y de los Estados Unidos no están de acuerdo y afirman que el mercado sólo necesita un sustituto del Libor y que ese sustituto debe estar libre de riesgos e influencias del mercado.

El tiempo se agota

Independientemente de que prevalezca el SOFR o de que los directores financieros de las empresas dispongan de una combinación de opciones de sustitución del Libor, cuando quedan menos de 6 meses para que el Libor deje de aplicarse, esta incertidumbre sobre los índices es uno de los factores que explican por qué las empresas aún no han abandonado el Libor en la mayoría de sus contratos en USD. Si bien algunos plazos del Libor en dólares seguirán publicándose hasta 2023, a partir del 1 de enero de 2022 ningún contrato nuevo en Estados Unidos podrá basarse en el Libor. A los directores financieros de las empresas se les está acabando el tiempo para encontrar una solución que les permita abandonar el Libor.

Los sistemas de tesorería apoyan todos los resultados

A pesar de los retos que los equipos de tesorería de las empresas seguirán experimentando mientras resuelven qué tasas deben utilizar en colaboración con sus bancos y contrapartes, las empresas FinTech que incluyen sistemas de gestión de tesorería están preparadas para cualquier resultado.

Kyriba ofrece un soporte completo para la transición al Libor dentro de su solución en la nube, incluyendo cálculos de composición retrospectiva, amortizaciones y disponibilidad en línea para tasas libres de riesgo y sensibles al crédito con antelación y con retraso.

Si tiene preguntas o dudas, póngase en contacto con su representante de Kyriba para concertar una consulta con nuestros equipos.

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