De la Incertidumbre al Control: Transformando la Gestión de Liquidez en LATAM

Primera entrega de una serie sobre gestión de liquidez en Latinoamérica

Introducción

En un entorno global de constante cambio, la gestión de liquidez se ha convertido en una de las principales prioridades para las áreas de tesorería y finanzas. En Latinoamérica (LATAM), esta tarea presenta desafíos únicos debido a la diversidad regulatoria, la volatilidad de los mercados y la falta de armonización regional. Por eso, en esta serie de artículos abordaremos, de manera práctica y estratégica, los tres grandes retos que enfrentan las empresas al optimizar la liquidez en la región y las soluciones más efectivas para superarlos.

Contexto macroeconómico: Un escenario exigente para la gestión de liquidez

El panorama económico de LATAM está marcado por una recuperación desigual y factores de riesgo persistentes. Aunque la inflación ha descendido desde los máximos de 2022, continúa siendo elevada en varios países y la moderación del componente subyacente es lenta. Los bancos centrales, que lideraron el ciclo de alzas de tasas, ahora avanzan con cautela hacia recortes graduales. Las tasas reales siguen siendo positivas, y la diferencia de tasas frente a economías como la estadounidense sigue influyendo en los flujos de capital y la volatilidad cambiaria.

Sumado a esto, la región carece de un entorno regulatorio homogeneo como en Europa, lo que perpetúa la fragmentación regulatoria y fiscal. Cada país presenta reglas propias en materia de pagos, controles de capital, tributación y reportes, dificultando la gestión centralizada de la tesorería y elevando los costos operativos y de cumplimiento.

Lo que viene en la serie

A lo largo de esta serie exploraremos en detalle los grandes retos que marcan la diferencia en el manejo de liquidez en LATAM:

1. Complejidad estructural y regulatoria

2. Volatilidad cambiaria y presión por cumplimiento

3. Ineficiencia operativa y silos de información

En esta primera entrega, profundizaremos en la complejidad estructural y regulatoria, analizando su impacto directo en la gestión de liquidez y proponiendo estrategias concretas para sortearla.

Optimización de Liquidez en LATAM: El reto de la complejidad estructural y regulatoria

Un mosaico normativo: diversidad regulatoria

A diferencia de otras regiones que cuentan con esquemas armonizados, en LATAM cada país impone sus propias reglas bancarias, fiscales y cambiarias. Esto significa que mover fondos entre países, consolidar saldos o implementar estructuras avanzadas de liquidez como cash pooling, estructuras de cuentas virtuales o esquemas POBO/ROBO puede ser extremadamente complejo o incluso inviable en ciertos mercados.

Fragmentación bancaria: el día a día de la tesorería

La fragmentación bancaria es una realidad para la mayoría de las empresas en la región. No es raro que una compañía gestione docenas de cuentas en múltiples bancos y países.

Esta fragmentación no es fortuita. Obedece, en buena medida, a la ausencia de bancos verdaderamente globales que cubran de manera homogénea toda la región. Si bien hubo una época en que grandes bancos internacionales buscaban tener presencia multisectorial en América Latina, en la última década muchos de ellos han reducido su huella o incluso se han retirado de varios mercados. Las causas de este repliegue son diversas: entornos regulatorios complejos y cambiantes, márgenes de rentabilidad más bajos en ciertos mercados, alta volatilidad económica, y la necesidad de los bancos globales de concentrarse en mercados "core" o estratégicos. El resultado es que, en la práctica, ninguna institución bancaria internacional logra ofrecer cobertura integral en todos los países de LATAM. Las empresas terminan gestionando un "mix" de bancos: algunos globales con presencia limitada y una gran cantidad de bancos locales.

Esta dispersión genera desafíos operativos muy concretos:

• Falta de visibilidad centralizada: Al manejar diferentes bancos, formatos y sistemas, la visión en tiempo real del efectivo se dificulta, afectando la toma de decisiones financieras.

• Costos operativos elevados: La administración de múltiples relaciones bancarias, multiples formatos de pago y la dependencia de procesos manuales incrementan los costos y el riesgo de errores.

• Limitaciones para la optimización: Estructuras como cash pooling son difíciles de implementar y muchas veces están restringidas por regulaciones locales.

Además, la práctica de mantener más de tres relaciones bancarias por país y depender de la presencia física en sucursales sigue siendo común, especialmente en empresas B2C o mercados donde el uso de efectivo y papel es predominante. A esto se suma la problemática de la bancarización incompleta en grandes segmentos de la población, lo que refuerza la necesidad de mantener infraestructuras bancarias dispersas.

¿Cómo puede ayudar la tecnología?

En este contexto, la conectividad avanzada que ofrece Kyriba marca una diferencia real. Nuestra plataforma permite integrar múltiples bancos, formatos y entidades en una sola vista centralizada y en tiempo real. Así, incluso en un entorno disperso y regulado, los equipos de tesorería pueden:

• Consolidar información de saldos y movimientos de todas las cuentas en tiempo real, sin importar el país, banco o formato, facilitando la visibilidad y el control del efectivo global. Kyriba mantiene conectividad con más de 9,000 bancos a nivel mundial, incluyendo prácticamente todos los bancos globales presentes en LATAM y una amplia red de bancos locales. Nuestra plataforma soporta los principales protocolos de conectividad bancaria (SWIFT, host-to-host, APIs, SFTP, etc).

• Aprovechar una biblioteca de más de 50,000 formatos de pago y reporting bancario, incluyendo estándares globales (ISO 20022, MT, BAI) y configuraciones específicas de bancos y países en LATAM, lo que simplifica la integración y reduce los tiempos de implementación.

• Contar con herramientas avanzadas de reporting, análisis y proyección de flujo de efectivo, facilitando la toma de decisiones estratégicas, el cumplimiento regulatorio local y global, y la generación de insights accionables para la optimización de la liquidez. Kyriba permite modelar escenarios, anticipar necesidades y evaluar el impacto de decisiones financieras antes de ejecutarlas.

• Integracion nativa con principals ERPs y sistemas contables: Kyriba ofrece conectores estándar y APIs para SAP, Oracle, Microsoft Dynamics y otros ERPs, facilitando la automatización de procesos end-to-end, la visibilidad integral en la posicion de efectivo y reduciendo tiempos de cierre financiero.

Conclusión y adelanto

La complejidad estructural y regulatoria de LATAM es un reto, pero no una barrera insuperable. Con la tecnología adecuada, es posible centralizar la gestión de la liquidez, ganar agilidad y reducir riesgos.

En la próxima entrega abordaremos cómo la volatilidad cambiaria y el endurecimiento de los controles de cumplimiento están transformando la gestión de liquidez, y qué herramientas tecnológicas pueden ayudar a proteger el capital en un entorno incierto.