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La volatilità del tasso di cambio fa emergere la necessità di un software per la tesoreria

By Kyriba Value Engineering
Ron Stott

Nella mia esperienza di professionista e consulente di tesoreria, ho osservato più volte la difficoltà di ottenere l’approvazione del budget per l’acquisto di un sistema di gestione della tesoreria (TMS). In genere, la tesoreria deve dimostrare al CFO come l’adozione di un TMS sia vantaggiosa per l’intera organizzazione, ma la competizione con altre richieste di progetto può essere una vera e propria vasca di squali. Tuttavia, il problema della volatilità dei cambi può rappresentare un’opportunità per la tesoreria.

In questo blog, che fa parte della nostra serie Value Engineering, parleremo di come la volatilità del cambio possa essere la chiave per ottenere l’approvazione del progetto di tesoreria.

Privilegiare la gestione del rischio di cambio

Spesso il team di tesoreria identifica come un TMS possa eliminare i principali punti critici e calcola un sano ROI. Tuttavia, la tesoreria non riesce a ottenere l’approvazione del progetto. Spesso la vostra capacità di operare con dati imperfetti e forza bruta può giocare a vostro sfavore; i problemi che state cercando di risolvere con un TMS non sono facilmente visibili alla direzione.

Inoltre, raramente la tesoreria è l’unico dipartimento che cerca l’approvazione del progetto. In genere siete in competizione per il capitale con altri dipartimenti che hanno altri problemi. È quindi necessario non solo dimostrare un solido ROI, ma anche l’impatto benefico per l’azienda, per dimostrare perché il vostro progetto dovrebbe avere la priorità rispetto ad altri.

La volatilità dei cambi non è solo un problema della tesoreria, ma anche delle aziende. Nel costruire il vostro business case, avete identificato e affrontato i problemi del vostro attuale processo di gestione del rischio di cambio? Qual è stata la vostra esposizione al rischio di cambio? Qual è stato l’impatto della volatilità valutaria sugli utili netti? Se avete un’esposizione significativa alla volatilità delle valute, la trasformazione della gestione del rischio di cambio è stata la prima o la seconda ragione per cui avete espresso la necessità di un TMS? Suggerisco che dovrebbe essere il motivo principale per il quale vi rivolgete all’alta direzione. Ora vi spiegherò perché questa dovrebbe essere la vostra strategia per ottenere l’approvazione del progetto TMS.

Volatilità FX in aumento

Secondo il Rapporto sull’impatto valutario di Kyriba del gennaio 2023, le società nordamericane hanno subito un impatto negativo sugli utili pari a ben 43,15 miliardi di dollari a causa della volatilità delle valute. Nel terzo trimestre del 2022, l’insieme delle società nordamericane ed europee ha registrato 17,04 miliardi di dollari di benefici e 47,18 miliardi di dollari di svantaggi. Per ridurre questi venti contrari è necessario identificare con precisione le esposizioni e mettere in atto le strategie più efficaci dal punto di vista dei costi per mitigare il rischio di cambio.

Se la vostra azienda ha un’esposizione significativa al rischio di cambio, questa dovrebbe essere una parte della vostra due diligence nella scelta di un partner TMS. Una soluzione puntuale per la gestione del rischio di cambio non è in grado di integrarsi con le previsioni di cassa e con l’automazione della contabilità di cassa, della contabilità di copertura e dei flussi di pagamento, offrendo minori vantaggi in termini di produttività e di costi rispetto a un TMS con una funzione integrata di gestione del rischio di cambio.

Quando si tratta di gestione del rischio FX, la maggior parte delle aziende fatica a ottenere una gestione accurata della propria esposizione FX. Se si devono raccogliere informazioni da sistemi e operazioni diverse in tutto il mondo, si possono ottenere dati incompleti, obsoleti o errati. Di conseguenza, la copertura del rischio di cambio basata su dati imperfetti produce risultati imperfetti e inaspettati. La volatilità dei cambi e il suo impatto sugli utili aziendali influisce sul prezzo delle azioni, sul rendimento degli azionisti, sul costo dei prestiti e sulla spesa in conto capitale. L’impatto inatteso della valuta sugli utili può creare la percezione che l’azienda sia gestita male.

È chiaro che si tratta di un problema importante per il CFO e l’alta direzione, ed è per questo che dovrebbe essere il motivo principale per cui cercate un TMS.

Il valore dei dati completi sull’esposizione FX

La piattaforma Enterprise Liquidity Management di Kyriba può raccogliere automaticamente dati dettagliati sull’esposizione da sistemi diversi. Molte aziende identificano le proprie esposizioni con un’accuratezza pari o inferiore al 75%. Kyriba è in grado di migliorarla fino al 90% o più, con una conseguente significativa riduzione della volatilità. Il risultato può essere di decine di milioni di dollari, a seconda dell’entità delle esposizioni e del miglioramento dell’accuratezza.

Public Multinational - Potential Annual Kyriba ELP Benefits graphic

A destra un grafico riassuntivo dei vantaggi che una multinazionale pubblica otterrebbe dopo l’implementazione della Enterprise Liquidity Platform di Kyriba, escludendo e includendo la riduzione degli utili a rischio FX. Se foste il CFO di questa società, quale proposta vi entusiasmerebbe di più?

Inoltre, l’ottenimento di dati dettagliati sull’esposizione fino al livello della fattura può identificare ulteriori opportunità di copertura naturale e di compensazione interna. Il risultato è una riduzione dell’esposizione. Meno esposizione significa a sua volta meno costi, soprattutto perché l’aumento della volatilità dei mercati ha comportato un forte incremento dei derivati valutari.

Grazie alla capacità di modellare l’esposizione dell’azienda con strumenti sofisticati come il Value at risk (VaR), è possibile determinare la strategia di copertura più conveniente.

Come per gli altri processi di tesoreria, l’automazione può produrre sostanziali risparmi di produttività nel processo di gestione del rischio FX. Riducendo o eliminando le attività manuali e ripetitive necessarie per raccogliere informazioni, il vostro TMS dovrebbe essere in grado di generare un significativo aumento della produttività.

Questi risparmi non riguardano solo il dipartimento di tesoreria, ma anche le operazioni finanziarie e altre aree in cui i dati vengono forniti manualmente. L’automazione dovrebbe essere end-to-end, dall’identificazione dell’esposizione, all’approvazione della copertura, all’esecuzione del contratto, alla conferma del contratto, al mark-to-market, al regolamento e al reporting. Se la vostra azienda richiede il trattamento contabile di copertura, è probabile che il vostro team contabile spenda una quantità significativa di tempo e di sforzi per documentare e rispettare i requisiti della contabilizzazione di copertura. Se avete esternalizzato il processo di hedge accounting, potreste essere in grado di eliminare un costo significativo del fornitore.

Vantaggi per l’intera organizzazione

Se la vostra azienda è esposta in modo significativo alla volatilità delle valute, il vostro CFO dovrebbe vedere il valore di un TMS che digitalizza e risolve i problemi del vostro programma di gestione del rischio FX. Questi benefici, insieme agli aumenti di produttività in altre aree funzionali, ai risparmi sui costi e al miglioramento della gestione della liquidità, elevano il progetto da uno che aiuta la tesoreria a lavorare meglio a uno con notevoli benefici per l’intera organizzazione.

Quando si costruisce il business case per l’adozione del TMS, è assolutamente necessario identificare e presentare gli altri benefici. Ma iniziare con una migliore gestione del rischio FX può mostrare ed elevare l’impatto ad ampio raggio del progetto.

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