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Le principali banche centrali mondiali non si muovono più in modo coordinato. Il nuovo presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha sostenuto i tagli dei tassi, mentre la Banca Centrale Europea (ECB), la Bank of England (BoE) e diverse altre grandi banche centrali si stanno muovendo nella direzione opposta. I team di tesoreria delle multinazionali leggono questa divergenza tra banche centrali come un problema valutario: quando la Fed taglia i tassi e il resto del mondo li mantiene, il dollaro USA si indebolisce, gli utili offshore si traducono in modo svantaggioso e il programma di copertura colma il divario. Questa risposta non è sbagliata, ma affronta circa la metà dell'esposizione.

Per gran parte della mia carriera la grande domanda finanziaria era semplice: dove stanno andando i tassi? Nel 2026, questa domanda sta iniziando a perdere rilevanza. La questione più ampia ora è: quanto velocemente le tue ipotesi possono diventare obsolete, e quanto sei pronto quando succede?

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I team di tesoreria gestiscono più vettori di frode che mai. La parte sorprendente? Non è il numero di minacce, ma il fatto che tutte sfruttano lo stesso punto di accesso. Le frodi basate sull'IA stanno accelerando nelle operazioni di pagamento. L'instabilità geopolitica aumenta la posta in gioco per le infrastrutture finanziarie. L'indagine Kyriba 2026 sui CFO riflette entrambe le pressioni: sicurezza e prevenzione delle frodi si classificano come priorità assolute, mentre l'81% dei CFO dichiara preoccupazione per l'instabilità politica e i conflitti. Le vulnerabilità sono operative: controlli sui pagamenti incoerenti, dati in silos, visibilità limitata e dipendenza eccessiva dalla revisione manuale. Strumenti progettati per un contesto ormai superato.